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Après les errements de ces derniers mois, les choses semblent se fixer au niveau des perspectives de taux d’intérêt et c’est une direction sud affirmée que prédisent les marchés. Côté américain, non seulement les résultats escomptés sur le front de l’inflation semblent au rendez-vous mais les risques sur la croissance s’accentuent. Avec un taux de […]

Le taux d’épargne des ménages français s’est stabilisé autour de 17 % de leur revenu disponible depuis le début de l’année dernière, un niveau supérieur d’environ trois points à celui de la période d’avant la crise du Covid. Quatre ans plus tard, la crise sanitaire, dont on pensait qu’elle n’aurait qu’un impact passager, se révèle avoir […]

Depuis la première vague de Covid du printemps 2020, l’économie mondiale semble vivre au rythme des phases de digestion des chocs successifs, sans qu’il ne soit possible de rapprocher ces errements de ce qui la caractérisait traditionnellement, à savoir, des propriétés cycliques établies, quand bien même parfois faillibles. Rares sont d’ailleurs les économistes à se […]

Qu’est-ce que l’inflation ? Selon l’INSEE, l’inflation est « la perte du pouvoir d’achat de la monnaie qui se traduit par une augmentation générale et durable des prix ». Une bonne définition de l’inflation peut se résumer ainsi : « L’inflation, c’est quand on est riche mais que l’on ne peut plus se payer ce […]

Le décrochage de la zone euro par rapport aux États-Unis n’est pas un fait nouveau : entre 2000 et 2023, le retard de croissance du PIB des pays de l’union monétaire a atteint 15 % relativement à l’américain et rares ont été les périodes de succès au cours desquelles la conjoncture européenne a su prendre le dessus […]

Pertes à l’exportation, surendettement, crise immobilière, vieillissement démographique accéléré, autoritarisme… Les déterminants structurels de la croissance chinoise n’en finissent pas de se détériorer et de peser sur les perspectives de moyen et long terme du pays. 2023 a marqué l’entrée effective en déflation de la deuxième économie mondiale avec une baisse des prix du PIB […]

La résurgence de l’inflation à partir du printemps 2021 a pris le monde de court. Après quasiment une décennie de déclin, l’inflation semblait affaire d’un lointain passé. Dans le sillage du Japon, la destinée déflationniste des pays de l’union monétaire suscitait de moins en moins de doute, menaçant y compris, quoique d’un peu plus loin, […]

La mondialisation, au sens de ce qu’elle a signifié au cours des trois dernières décennies, a vécu et c’est tout le modèle économique mondial qui est aujourd’hui en phase de transformation. Comment s’organisera le monde demain est incertain. Après trente années d’intensification des échanges dans des proportions jusque-là inconnues, le détricotage de la mondialisation promet […]

Où en est l’économie française ? Le débat est vif entre ceux qui voient une lueur au bout du tunnel et ceux qui, au contraire, observent une France malmenée par l’inflation et sous perfusion de dettes publiques. La vérité est-elle encore entre ces deux extrêmes, à l’aune d’une renaissance industrielle ou d’une possible récession imminente, ou […]

En cette rentrée 2023, tout semble encore à venir : le fin mot de l’inflation et des taux d’intérêt, celui de la crise immobilière qui frappe l’Europe et menace un grand nombre d’autres pays à l’échelle mondiale, la survenance d’une récession et sa profondeur, ou encore, les retombées à plus ou moins long terme des […]

La question énergétique avait disparu des radars aux lendemains du double choc pétrolier des années soixante-dix. Elle se résumait principalement, dans un monde global peu préoccupé par les questions environnementales, aux fluctuations conjoncturelles de l’offre et de la demande de pétrole, devenu partout la principale source d’énergie. Certes, ce dernier devenait plus rare et la […]

Mais où va la conjoncture mondiale ? Espoirs de reprise contre menaces de récession, inflation persistante contre repli des taux d’intérêt, crise bancaire contre euphorie des marchés. L’environnement en présence n’est décidément pas des plus lisibles, au point que même les banques centrales semblent tétanisées par le risque de commettre une erreur d’appréciation et de politique […]